Prop Trading erklärt: Was ist Proprietary Trading? (2024)

Prop Trading, kurz für Proprietary Trading, kommt aus dem Englischen und kann sinngemäß mit „Eigenhandel“ übersetzt werden. Dabei handelt es sich um eine rechtliche Definition, bei der Trader mit Fremdkapital handeln.

Doch was bedeutet dies genau?

In diesem Ratgeber werde ich Ihnen erklären, wie Prop Trading funktioniert, welche Vorteile und Nachteile es gibt, wie die Verdienstchancen aussehen und wer Prop Trader werden kann.

Auf einen Blick

• Beim Prop Trading handelt es sich nicht um eine Anlage- bzw. Trading-Strategie, sondern um eine rechtliche Definition. Der Prop Trader handelt mit Fremdkapital, also mit dem Kapital der Prop Trading Firma
• Nicht jedermann kann sofort als Prop Trader durchstarten. Jeder Trader muss erst einen Aufnahmeprozess durchlaufen. Haben Sie Sie Ihr Können beim Traden bewiesen, dann können Sie mit dem Geld der Firma handeln und werden an den Gewinnen beteiligt
• In diesem Ratgeber gehe ich auf die genaue Bedeutung vom Prop Trading ein, zeige Ihnen Step-by-Step den Weg zum Prop Trader, werfe einen Blick auf die rechtliche Situation und werde Ihnen gleichzeitig die wichtigsten Regeln vom Prop Trading erklären

Definition: Was ist Prop Trading?

Viele Laien nehmen an, dass „Proprietary Trading“ ein Handelsstil sei. Dies ist aber falsch. Es geht in der Definition nur darum, mit welchem Kapital gehandelt wird. Der Prop Trader arbeitet im Auftrag und auf Rechnung der Prop Firma, also mit dem Geld vom Prop Trading Haus.

Trading mit Eigenkapital vs. Fremdkapital

Wer an der Börse mit einem eigenen Fond handelt, verfügt über Eigenkapital. Auf rechtlicher Sicht arbeitet die Prop Trading Firma mit Eigenkapital. Der Prop Trader nutzt hingegen das Kapital vom Prop Trading Anbieter, er handelt also mit Fremdkapital.

Dies heißt im Umkehrschluss, dass beim Prop Trading kein eigenes Geld eingesetzt wird. Eine Risikobeteiligung ist bei allen Unternehmen ausgeschlossen. Die Prop Trader bekommen „nur“ eine Gewinnbeteiligung an den erwirtschafteten Profiten.

Beim Trading mit Fremdkapital überweisen die Investoren Geld an eine Fondgesellschaft. Das Unternehmen handelt dann nach den Maßgaben des Fondkataloges. Die Firma ist zwar im Besitz des Kapitals, aber nicht Eigentümer. Ein Fond gilt immer als Sondervermögen.

Ein Prop Trader kann (als Beispiel) aber auch Geld an seinen Prop Trading Anbieter überweisen. In diesem Fall erwirbt er eine Firmenbeteiligung, wobei das Kapital Eigentum (Eigenkapital) vom Prop Trade Haus wird. In der Praxis wird diese Möglichkeit aber nur sehr selten angeboten.

Wie funktioniert Prop Trading?

In den folgenden Abschnitten will ich Ihnen die Handlungsweisen der am Proprietary Trading beteiligten Akteure nochmals kurz und knapp genauer darstellen.

Die einzelnen Akteure beim Prop Trading sind:

• Prop Trader
• Prop Trading Firma
• Broker

Außerdem habe ich ein Beispiel für Prop Trading vorbereitet.

Was macht ein Prop Trader?

Der Prop Trader handelt immer mit einem Teil des Eigenkapitals der Prop Trading Firma. Er bekommt für den Handel genaue Vorschriften, Regeln an die er sich halten muss. Wird nun ein Profit erwirtschaftet, so bekommt er aus den Trades seinen Anteil, der in der Praxis sehr hoch sein kann. Die Gewinne werden bei den besten Prop Trading Firmen im Verhältnis von 90:10 aufgeteilt, zugunsten des Traders.

Was bietet eine Prop Trading Firma?

Die Prop Trading Firma stellt das Eigenkapital für die Trades zur Verfügung, auf der einen Seite. Auf der anderen Seite ist der Anbieter für den Betrieb der Handelsplattform verantwortlich. Ein wesentlicher Punkt ist zudem die Vorauswahl der potentiellen Prop Trader. Über den Aufnahmeprozess werden die besten Trading-Talente ausgewählt. Wirklich mit Geld handeln nur die Prop Trader, die gezeigt haben, dass sie profitabel am Markt agieren können.

Lesen Sie mehr dazu in unserem Ratgeber „Was ist eine Prop Trading Firma“.

Was macht der Broker beim Proprietary Trading?

Fast alle Proprietary Trading Unternehmen kooperieren mit Brokern im Hintergrund. Die Broker sind für die Abwicklung der Trades an der Börse verantwortlich. Die Prop Trader tätigen Ihre Trades, die dann von den Brokern in Echtzeit umgesetzt werden. Letztlich sind es die Broker, die für die eigentlichen Gewinne für die Trader und die Prop Trading Unternehmen sorgen.

Beispiel für Prop Trading

Sie bekommen beim Prop Trading Unternehmen ein Handelskonto zur Verfügung gestellt, beispielsweise mit Kapital im Wert von $100.000. Sie können dann unter Beachtung der Regeln Ihre Trades setzen. Wichtig sind dabei immer der maximale Tagesverlust und das höchste allgemeine Verlustlimit.

Ein konkretes Beispiel: Sie starten mit einem Prop Trading Account in Höhe von $100.000. Ihr Gewinnziel beträgt 8%, also $8.000. Bei einem sehr guten Profit-Split von 90:10, zahlt Ihnen die Prop Trading Firma bei Erreichen des Gewinnziels $7.200 aus. Die verbleibenden $800 sind der Gewinn-Anteil des Unternehmens.

Wenn Sie erfolgreich tradet und das Gewinnziel erreicht, bekommt seinen Gewinnanteil. Sollten Sie in der Evaluierungsphase scheitern, sprich die Vorgaben nicht erfüllen, so haben Sie Ihre Gebühren verloren, ansonsten jedoch kein eigenes Geld. Sie müssen beim Prop Trading nie eigenes Kapital in die Trades investieren.

Bei nahezu allen Prop Trading Anbietern haben Sie mehrere Versuche, um den Aufnahmeprozess (Evaluierungsprozess) zu durchlaufen. Waren die ersten Trades nicht profitabel, bekommen Sie eine neue Chance. Meistens wird dafür aber auch nochmal die Gebühr fällig.

Prop Trading im Check: Chancen und Risiken

Hat man beim Prop Trading größere Chancen oder muss man mit unkalkulierbaren Risiken leben? Ich habe Ihnen folgend die Pros und Contras vom Prop Trading in der Praxis zusammengefasst.

Vorteile und Chancen

Der entscheidende Vorteil beim Prop Trading ist, dass Sie nicht mit eigenem Kapital handeln. Sie müssen kein Geld einsetzen und damit auch kein Risiko eingehen. Sie können trotzdem sehr, sehr gutes Geld verdienen, durch die hohe Gewinnbeteiligung. Es gibt nach meinen Erfahrungen sogar Prop Trading Anbieter, die Sie an die Vermögensverwaltung heranführen. Sie bekommen die Chance, sich selbst zum Vermögenverwalter zu qualifizieren.

Nachteile und Risiken

Der Nachteil beim Prop Trading ist, dass Sie nicht sofort Geld verdienen. Sie müssen Ihr Können erst im Evaluierungsprozess zeigen. Die Vorgaben der Anbieter sind dabei unterschiedlich streng. Es kann durchaus sein, dass Sie mehrfach scheitern. Sie müssen die Gebühr für den Einstieg bzw. für die Rücksetzung Ihres Kontos dann mehrfach bezahlen, ehe Sie zum Prop Trader werden. Der Einstieg bei einem Prop Trading Unternehmen ist grundsätzlich mit Kosten verbunden.

Viele Anbieter setzen zudem eine monatliche Gebühr an, für die Bereitstellung von Datenfeeds, den Zugang für die Handelsplattformen oder für andere Dienstleistungen.

Bitte beachten Sie mit Blick auf die Risiken auch unsere Risikowarnung.

Für wen eignet sich Prop Trading?

Prop Trading ist für vornehmlich für private Trader geeignet, die bereits eine gewisse Erfahrung mitbringen. Sie sollten bei der Wahl des Unternehmens darauf achten, an wen sich die Prop Trading Firma genau wendet.

Bei den Recruitern werden neue Prop Trader an den Finanzhandel herangeführt. Es geht vorrangig um die Ausbildung.

Andere Prop Trading Anbieter wenden sich aufgrund der Eingrenzung der Handelsmöglichkeiten an Händler, die bereits eigene Erfolge beim Traden vorweisen können.

Ist Prop Trading legal?

Prop Trading ist ein legales Handelsangebot. Dies kann ich an dieser Stelle direkt vorausschicken. Je nach Land gibt’s jedoch kleine Abweichungen bei der rechtlichen Auslegung.

Ich habe Ihnen folgend die wichtigsten Länder für Mitteleuropa zusammengestellt:

• Deutschland
• Österreich
• Schweiz
• Luxemburg
• Liechtenstein
• Belgien

Prop Trading in Deutschland

Es wird oft angenommen, dass das Prop Trading in Deutschland verboten ist. Dies ist allerdings falsch, denn Prop Trading ist legal in Deutschland.

Als Händler (Prop Trader) können Sie in Deutschland ohne Einschränkung für ein Prop Trading Haus tätig werden. Sie arbeiten selbständig auf eigene Rechnung, jedoch nicht mit Ihrem Geld. Sie sind als Freelancer für die Prop Trading Firma tätig, ohne Angestelltenverhältnis. Ein deutscher Prop Trader stellt für die Gewinnbeteiligung eine Rechnung ans Unternehmen, unabhängig davon in welchem Land sich dieses befindet. Wichtig ist in diesem Fall nur, dass Sie eine mögliche Scheinselbständigkeit ausschließen. Ratsam ist es, einen Rechtsanwalt oder einen qualifizierten Steuerberater zu kontaktieren.

Rein rechtlich könnten Sie sich eine Eigenhandels-Lizenz der BaFin holen und selbst ein Prop Trading Haus gründen. In der Praxis gibt’s aber keine Prop Trading Firmen in Deutschland und zwar aus steuerrechtlichen Gründen. Das Handelsumfeld für die Anbieter ist in anderen Staaten vornehmlich im angloamerikanischen Raum einfach besser. Viele Prop Trading Firmen sind in den USA zu Hause. Es gibt aber auch europäische Prop Trading Häuser, wie The Trading Pit in Liechtenstein oder FTMO in Tschechien.

Prop Trading in Österreich

In Österreich ist Prop Trading erlaubt und legal. Die rechtlichen Gegebenheiten sind dabei mit den Rahmenbedingungen in Deutschland vergleichbar.

Prop Trading in der Schweiz

Die Schweiz gehört zwar nicht zur Europäischen Union, schränkt das Prop Trading unseres Wissen aber weder für Händler noch für Firmen ein. Unternehmen benötigen eine Lizenz, um Ihre Dienstleistung anzubieten.

Prop Trading in Luxemburg

Die Prop Trading Vorschriften in Luxemburg sind mit Deutschland vergleichbar. Prop Trading in Luxemburg ist vollkommen legal.

Prop Trading in Liechtenstein

In Liechtenstein sind Prop Trading Geschäfte legal, seriös und sicher. Die Firmenansiedlung von The Trading Pit ist hierfür das beste Beispiel.

Prop Trading in Belgien

In Belgien sind Prop Trading Firmen meines Wissens nicht erlaubt. Dies heißt im Umkehrschluss aber nicht, dass Sie als Belgier kein Prop Trading betreiben dürfen. Die Mehrzahl der Anbieter arbeitet mit belgischen Händlern zusammen. Es gibt nur sehr wenige Ausnahmen.

Wie kann man Prop Trader werden?

Ich habe Ihnen nachfolgend Ihre ersten Schritte zum erfolgreichen Prop Trader zusammengestellt. Es gibt je nach Anbieter kleinere Abweichungen im Prozess.

Grundsätzlich sind aber diese Schritte einzuhalten:

1. Wahl einer seriösen Prop Trading Firma: Wählen Sie unter „Beste Prop Trading Firma“ eine seriöse Prop Trading Firma aus, deren Sicherheit erwiesen ist.
2. Anmeldung bei einer Prop Trading Firma: Los geht’s für Sie immer mit der Anmeldung bei einem Prop Trading Unternehmen. Sie müssen lediglich die Registrierung ausfüllen und eines der ausgewählten Starter-Pakete auswählen. Unterschiede gibt’s hier bei der Gebühr und dem Handelsvolumen. Zum Teil werden unterschiedliche Kontovarianten (u.a. ein Switch-Account) angeboten. Bedenken sollten Sie, dass die vorab Auswahl später für den Echtgeld-Handel entscheidend ist.
3. Handel auf kostenlosem Demokonto: Bei einigen Prop Trading Anbietern können Sie sich für ein kostenloses Demokonto entscheiden. Sie können selbständig Trades setzen, um zu sehen, ob das Geschäft für Sie geeignet ist oder nicht. Sie bezahlen in diesem Fall noch keine Gebühr.
4. Evaluierungsprozess: Wesentlich ist der Evaluierungsprozess, der aus einer oder mehreren Challenges bestehen kann. Sie zeigen Ihre Performance als Prop Trader, immer unter Einhaltung der vorgegebenen Rahmenbedingungen.
5. Handel auf Live-Account: Haben Sie die Evaluierung erfolgreich durchlaufen, bekommen Sie vom Anbieter einen Händler-Vertrag, der Ihre Gewinnbeteiligung und alle anderen rechtlichen Dinge regelt. Sie handeln fortan mit dem Kapital der Prop Trading Firma. Sie erwirtschaften echte Renditen.

Verdienstchancen für Prop Trader

Folgend komme ich nochmals zur Gewinnbeteiligung. Wie hoch sind Ihre Verdienstchancen als Prop Trader? Mir sind erfolgreiche Prop Trader bekannt, die monatlich hohe fünfstellige, teilweise sogar sechsstellige Summen verdienen.

Bei einigen der besten Prop Trading Firmen erhalten Sie in der Startphase die komplette Rendite ausgezahlt, beispielsweise bis zu $15.000 oder zu $20.000. Erst im Anschluss greift die übliche Gewinnbeteiligung, die in der Regel bei 90:10 oder 80:20 liegt. Nicht selten wird zudem mit Skalierungsprogrammen gearbeitet. Dies heißt, Ihre Rendite steigt kontinuierlich an, beispielsweise von 60:40 auf 90:10. In den Skalierungen wird zudem der Anstieg des Handelskapitals festgelegt. Je erfolgreicher Sie traden, umso höher werden Ihre Handelsmöglichkeiten, summarisch sowie hinsichtlich der Anzahl der Trades.

Ein konkretes Beispiel: Sie starten mit einem Prop Trading Account in Höhe von $100.000. Ihr Gewinnziel beträgt 8%, also $8.000. Bei einem sehr guten Profit-Split von 90:10, zahlt Ihnen die Prop Trading Firma bei Erreichen des Gewinnziels $7.200 aus. Die verbleibenden $800 sind der Gewinn-Anteil des Unternehmens.

Prop Trader Steuern

Wer als Prop Trader Geld verdient, ist für seine Steuern immer selbst zuständig. Sie müssen Ihre Profite aus dem Handel in Deutschland (aber auch in anderen Ländern) als Einkommen versteuern.

Alle Details dazu finden Sie in unserem Ratgeber „Prop Trading Steuern“.

Regeln für Prop Trader

In der Evaluierungsphase und beim späteren Traden gibt’s je nach Unternehmen klare Vorschriften. Es kann sein, dass Expert Advisors (EAs) und Copy Trading erlaubt sind. Andere Anbieter verbieten automatische Programme komplett. Besonders wichtig sind die Verlustlimits, die grundsätzlich einzuhalten sind. Des Weiteren gibt’s Unterschiede beim Over-Night- oder beim Wochenendhandel. Langfristige Trades können, aber müssen nicht erlaubt sein. Viele Prop Trading Anbieter sind ausschließlich auf das Daytrading spezialisiert, so dass die Handelszeiten immer zu beachten sind. Offene Trades müssen vor dem Börsenschluss geschlossen werden.

Während der Evaluierung wird zudem eine Anzahl der Handelstage vorgeschrieben. Wer sein Gewinnziel bereits mit den ersten Trades erreicht, hat sich noch nicht qualifiziert. Die minimale Zahl der Handelstage muss immer erreicht sein. Teilweise ist die Gesamtzeit für den Evaluierungsprozess beschränkt, wobei die besten Anbieter mittlerweile darauf verzichten.

Die wichtigsten Challenge Regeln beim Prop Trading sind:

• Gewinnziele und Ziele
• Gewinnbeteiligung
• Handelsdauer
• Minimale Handelstage
• Maximaler Tagesverlust
• Maximaler Verlust
• Maximale Positionsgröße
• Maximale Kapitalallokation und mehrere Accounts
• Handelsarten
• Hebel
• Handelsstil
• Handelszeiten
• Nachrichtenhandel
• Wochenend- und Overnight-Handel
• Expert Advisor
• Copy Trading

Diese Challenge Regeln finden Sie auch in jedem unseren Testberichten wieder, um Prop Trading Firmen einfacher vergleichen zu können.

Handelsinstrumente beim Prop Trading

Festgelegt beim Prop Trading sind immer die Handelsinstrumente. Meist kann mit Futures, CFDs, Rohstoffen, Forex-Paaren oder Kryptowährungen getradet werden. Je nach Anbieter gibt’s Unterschiede, mit denen Sie sich vorab vertraut machen sollten.

Handelsstil und Handelsplattformen beim Prop Trading

Daytrading steht als Handelsstil beim Prop Trading an erster Stelle, mit Ausnahmen versteht sich. Der maximale Kapitaleinsatz ist oft über die Anzahl der Trades beschränkt. Hebelfunktionen beim Prop Trading sind nicht unüblich, werden aber nicht von allen Unternehmen angeboten.

Gehandelt wird beim Prop Trading auf Plattformen wie NinjaTrader, Rithmic, TradingView, Tradovate, Metatrader 4, Metatrader 5 oder anderen Portalen.

Prop Trading im Vergleich

In den nachfolgenden Abschnitten will ich Ihnen die wichtigsten Unterschiede zwischen dem Prop Trading und einigen anderen, bekannten Anlageformen darstellen.

Dabei stelle ich folgende Vergleiche an:

• Prop Trading vs. Hedgefonds
• Prop Trading vs. Flow Trading
• Prop Trading vs. Market Making
• Prop Trading vs. Principal Trading

Prop Trading vs. Hedgefonds

Prop Trading kann nicht mit den Hedgefonds verglichen werden. Bei den Hedgefonds arbeiten die Unternehmen immer mit Partnern zusammen, um das Kapital dort über Dritte in profitable Anlagegeschäfte investieren. Hedgefonds selbst führen in der Praxis keine Trading-Geschäfte aus.

Prop Trading vs. Flow Trading

Flow Trader konzentrieren sich auf den Handel mit Rohstoffen. Diese sind bekanntlich nicht immer liquide. Nicht jeder Verkäufer findet beim Rohstoffhandel immer den benötigten Käufer. Hier schalten sich die Flow Trading Unternehmen ein, die an den Deals zweier Partner ihre Provision verdienen.

Prop Trading vs. Market Making

Beim Prop Trading arbeiten Sie (wenn auch mit den Kapital der Firmen) als Eigenhändler. Sie können selbst über Ihre Trades entscheiden. Beim Market Making wird gekauft und verkauft, wann immer der Kunde dies will, auch wenn der Preis nicht den eigenen Vorstellungen entspricht. In der Praxis werden so neue Märkte (Handelsaktivitäten) geschaffen.

Prop Trading vs. Principal Trading

Beim Prop Trading wird, wie beschrieben, vornehmlich auf den tagesaktuellen Handel gesetzt. Principal Trading ist genau das Gegenteil. Principal Trading Händler erwerben Wertepapiere vom Sekundarmarkt, um diese möglichst lang zu halten. Durch die langfristige Wertsteigerung sollten Profite erwirtschaftet werden.

Fazit

Im Fazit sei nochmals herausgestellt, dass der Prop Trader mit dem Eigenkapital der Prop Trading Firma handelt. Aus Sicht des Traders wird Fremdkapital-Handel betrieben. Vergütet wird der Prop Trader über die Gewinnbeteiligung. Er arbeitet nicht auf eigene Rechnung, sondern im Auftrag des Unternehmens. Der Händler muss sich immer an vorgegebene Risikoparameter halten. Hat ein Anbieter viele Prop Trader unter Vertrag, so kommt es in der Praxis zu einer Risikostreuung.

Häufig gestellte Fragen

Abschließend habe ich Ihnen nochmals einige häufig gestellte Fragen zum Prop Trading zusammengefasst.

Was ist Prop Trading?

Prop Trading ist die rechtliche Auslegung des Handels. Prop Trader arbeiten für ein Unternehmen und mit dessen Kapital. Lesen Sie mehr unter „Definition: Was ist Prop Trading?“.

Wer kann Prop Trader werden?

Prop Trader kann grundsätzlich Jedermann werden, der das entsprechende Interesse am Finanzhandel mitbringt. Im Abschnitt „Wie kann man Prop Trader werden?“ lesen Sie, wie Sie bei einer Prop Trading Firma Ihren Start vollziehen.

Was bedeutet Handel mit Fremd- und Eigenkapital?

Der Prop Trader handelt immer mit Fremdkapital, da er kein eigenes Geld investiert. Im Abschnitt „Trading mit Eigenkapital vs. Fremdkapital“ haben wir Ihnen die Unterschiede herausgearbeitet.

Welche Risiken gibt’s beim Prop Trading?

Nach meinen Prop Trading Erfahrungen gibt’s sehr wenige Risiken. Richtig ist aber, dass viele Neulinge in der Evaluierungsphase scheitern. Es besteht das Risiko, dass die Gebühren zum Start mehrfach zu zahlen sind. Alle Infos gibt’s unter „Nachteile und Risiken“.

Welche Chance habe ich beim Prop Trading?

Sie haben beim Prop Trading den Vorteil ohne Eigengeld Profite zu erwirtschaften. Sie haben kein eigenes, finanzielles Risiko. Lesen Sie die „Vorteile und Chancen“ vom Prop Trading.

Kann man beim Prop Trading Geld verdienen?

Wer Erfahrung am Finanzmarkt hat, besitzt beim Prop Trading sehr gute Verdienstchancen. Monatliche Auszahlungen im fünfstelligen Bereich sind durchaus üblich. Alle Informationen zu den Verdiensten und Profitmöglichkeiten gibt’s für Sie im Abschnitt „Verdienstchancen für Prop Trader“.